自从去年国家对环 保治理力度的加强，很多食品包装用长垣纸箱企业纷纷关门和停产，使得其食品包装用纸箱价格在市场上是一涨再涨，2018年随着行业回暖，食品包装用纸箱的需求仍在不断加强，使得上半年的原纸价格总体上还是在上行，这给瓦楞纸的应用带来了一系列的问题。

简述食品包装用纸箱的市场现状：

包装：受益价格提升，盈利水平有望持续提升。公司现有14家包装厂******跟进式布局，形成产业链闭环。

进口废纸产能限额、含杂率更严格，公司作为行业龙头将显著受益。18年废纸政策已全部落地：5万吨以下产能及贸易商限制申报进口指标、进口废纸含杂率确定为0.5%，18年进口废纸收缩及指标“缓释”格局确定。影响有以下几方面：1）退运率增加，推动进口废纸涨价：部分以前依托机器分拣的打包厂可能增加人工分拣，提高达标率但增加了成本；符合标准的废纸占比减少，退运率增加，都将推高进口废纸的整体价格。2）指标缓释，缓和废纸价格剧烈波动。18年整体进口废纸指标趋紧，同时按季度逐渐释放格局基本确定，有利于平缓废纸价格剧烈波动。3）废纸政策利好龙头，受益确定进口指标和稳定货源。

箱板长垣瓦楞原纸+包装+特种纸多重发力，产业链整合和国际化投资持续推进，低估值+确定增长，维持买入！包装板块通过供应链和运营管理盈利水平有望持续提升。